半年盘点|零售商集体“练内功”, 从商品“卷”到前置仓
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零售商经历了扩店、电商冲击和成本高企等“阵痛”后，2025年上半年，开始进入集体“练内功”阶段，永辉超市（601933.SH）、步步高（002251.SZ）等都对麾下门店进行了大量调改与升级。
另一方面，“对等关税”来袭，上半年使得不少外贸企业将商品转向内销，这在很大程度上丰富了零售商的商品品类。与此同时，零售供应链的竞争与调整加剧，更多商品大战从门店“卷”到了前置仓。随着补贴大战近期的进一步升级，零售商的竞争已经进入“半小时圈”。
各类学习，集体调改
胖东来的经营成功让更多的零售同行看到了值得学习和借鉴之处。步步高、永辉超市等都在陆续调改门店，物美的高层也与胖东来创始人于东来在社交平台频繁互动。
“其实胖东来作为一家区域零售商，辐射范围并不大，而且也不见得那么神奇。但胖东来的服务和一些消费者思维的经营理念的确值得学习。所以步步高和永辉超市一直都在调改，尤其是永辉超市，今年上半年完成了大量调改店。”零售业资深分析人士沈军表示。
公开信息显示，6月13日，永辉超市第100家胖东来模式调改店即南京江宁万达店开业。这也意味着胖东来化逐渐成为永辉全国门店的“标配”。
第一财经记者采访了解到，其实今年以来，零售业的学习之风盛行，零售从业人员还在学习山姆会员商店、COSTCO、奥乐齐等。这几年会员店的崛起让传统零售从业者看到了特色商品开发的显著效果。有业内人士透露，一家山姆会员商店的销售额相当于10家传统大卖场。
因此向会员店标杆企业学习商品研发，向具有消费者思维的企业学习服务等成为了传统零售商的发展趋势。
学习与调改是有一定效果的，但这需要一个过程，有些企业已经经过了“阵痛期”，进入“收获期”，业绩明显提升。步步高2025年半年度业绩预告显示，1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元～2.2亿元，同比上一年增加331.18%～382.55%，主要原因是公司根据重整计划完成相关事项，于本报告期确认了大额重整收益，公司持续深化经营策略，聚焦于核心优势区域，并通过优化门店布局、提升运营效率等措施，有效提升了整体门店效能和盈利能力。
但也有一些企业目前还在“阵痛期”，需要熬过去。永辉超市预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润亏损2.4亿元。业绩预亏的主要原因是公司于2024年下半年开启整体战略与经营的深度转型工作。2025年是公司转型的深水期和持续“阵痛期”，2025年上半年公司于报告期内共调改开业93家门店(截至2025年6月30日调改门店总数达124家)。门店调改需经历歇业装修、新设备投入、旧资产报废、重开业支出、人员技能爬坡等大量必要过程。公司于报告期内共关闭227家长期亏损的门店。闭店过程中产生一定的租赁赔偿、人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用。同时，公司对商品供应链也进行了大刀阔斧地改革，以建立“品质零售”的商品心智和合作共生的供零关系。报告期内公司完成了大量供应商和商品的升级汰换。以上多重因素都对公司于报告期内的营收和利润带来了较大程度的短期影响。
商品供应链战火升级
从标准超市、大卖场、便利店到会员店和折扣店，越来越多新业态浮出水面，且价格和商品都极具竞争力，零售商的比拼已经从圈地开店到高性价比商品。因此，会员店和折扣店等供应链战火升级，今年上半年的供应链大战尤为明显。
根据联商网信息，2024年底联华富德在杭州开出了首店，2025年上半年陆续开出几家折扣店；6月28日，中百集团首家折扣店——丽都国际小百惠折扣店焕新开业；6月底，物美超市宣布改造北京六家门店为折扣店并启用新品牌“物美超值”，门店将针对“品质过硬、极致低价和空间焕新”三方面进行改造。
此外，山姆会员商店、大润发M会员店等今年上半年也在加速扩店或拓展全球供应链。大润发M会员商店事业部总经理袁彬表示，会员店近期刚引进了秘鲁蓝莓，源头产地直采大大缩短供应链路，价格和其他渠道相比具备优势。特色商品与价格优势是核心竞争力。
“但光比拼商品还不够，还要比拼速度，即时零售在近期越来越火爆。也就是说，沃尔玛、麦德龙、物美、百联、盒马、永辉超市等今后不仅要打造更多特色爆款商品，还需要将商品加速送到顾客手中。”一家大型零售企业的采购负责人告诉第一财经记者。
除了山姆会员商店、盒马等，部分传统零售商也在拓展送货服务。截至今年6月，大润发在全国已有20个省开通“次日达”服务。“从近期的外卖补贴大战就可以看出来，大家比拼的是速度，从以前的‘次日达’要提速到‘半小时’达。如果更多年轻客人都在线通过美团等即时零售渠道购物，那么传统零售商的挑战会越来越大。”上述采购负责人认为。
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Ciena尾盘大涨近20%，此前报告业绩超预期 美股周四尾盘，光网络系统公司Ciena股价大涨19.8%，此前该公司报告第三财季业绩超预期。Ciena实现每股收益67美分，营收12.2亿美元。FactSet调查的分析师此前预计每股收益53美分，营收17亿美元
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